Gümüş fiyatlarında düşüş uyarısı: ‘Belli bir fiyat seviyesinden sonra…’
Kıymetli metallerde yaşanan güçlü yükselişte gümüş, performansıyla altını geride bıraksa da uzmanlar bu rallinin hududuna yaklaşılmış olabileceğine dikkat çekiyor. Analistlere nazaran, gümüşün ağır kullanıldığı kesimlerde artan maliyetler, sanayi talebinde geri çekilme riskini artırıyor.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, bu noktada fiyatların üreticiler ve kesin kullanıcılar üzerinde baskı oluşturduğunu belirterek, “Belli bir fiyat düzeyinden sonra imalatçılar ve kesin kullanıcılar artan maliyetleri absorbe edemez” değerlendirmesini yaptı. Hansen’e nazaran şirketler bu etapta maliyetleri fiyatlara yansıtmayı denerken talep kaybı yaşayabiliyor, alımlarını azaltabiliyor ya da ikame eserlere yöneliyor.
SANAYİ TALEBİNDE BASKI ARTIYOR
Gümüş; güneş panelleri, elektronik eserler ve yapay zekâ yatırımlarında kullanılan çipler başta olmak üzere birçok sanayi kolu için kritik bir girdi pozisyonunda bulunuyor. Son yıllarda Çin’de artan üretim kapasitesi ve sert rekabet, gümüşe olan talebi desteklemişti. Lakin fiyatlardaki süratli yükseliş, bu tabloyu bilakis çevirmeye başladı.
Piyasalarda ons başına 91 dolar civarında süreç gören gümüşte, birtakım sanayi kullanıcılarının tüketimi azalttığı yahut daha düşük maliyetli baz metallere yöneldiği tabir ediliyor. Bu eğilim, talep cephesinde zayıflama ihtimalini güçlendiriyor.
Hansen, mevcut stokların devreye alınması ve yavaşlayan alımların tesirinin vakitle daha net hissedileceğini belirterek, “Her ralli bir noktada hududuna ulaşır. Gümüş için en muhtemel fren sanayi talebindeki yıkımdır” dedi.
ARZ ŞOKLARI VE FİZİKÎ SIKIŞMA
Gümüş piyasasını hassas kılan bir öteki başlık ise arz şoklarına olan hassaslık. Geçen yıl Londra’da yaşanan fizikî kısa sıkışma, ABD’deki kasalara yönelen ağır metal akışları ve gümrük tarifelerine ait telaşlarla birleşerek stokların olağan dışı formda azalmasına neden oldu. Bu süreç, fiyatlardaki yükselişi daha da hızlandırdı.
Spot gümüş fiyatı bu hafta ons başına 93 doların üzerine çıkarak yeni bir rekor seviyeyi test etti. Gümüş, son periyottaki yükselişiyle altının performansını geride bırakırken, hem değerli metal hem de temel bir sanayi girdisi olma özelliğini birlikte taşıyor.
Bu çift taraflı yapı, gümüşün inançlı liman talebinden faydalanmasını sağlarken elektrifikasyon, güneş gücü ve elektronik üzere uzun vadeli temalara da bağlı kalmasına imkân tanıyor. Fakat uzmanlara nazaran tıpkı yapı, sanayi talebindeki mümkün zayıflamayı gümüş fiyatları açısından kritik bir risk ögesi haline getiriyor.
