Dolara olan güven sarsılıyor mu? Euro’dan son yılların en büyük atağı!
Euro, dolar karşısında paha kazanmaya devam ederek 2021’den bu yana birinci kere 1,20 düzeyinin üzerine çıktıktan sonra sonlu bir geri çekilme yaşadı. Bu yükseliş, piyasalarda dolara olan itimadın zayıfladığına dair algıyı güçlendirdi.
1,20 EŞİĞİ NEDEN KIYMETLİ?
Euro/dolar paritesinde 1,20 düzeyi uzun müddettir kritik bir ruhsal eşik olarak kabul ediliyor. Euro, geçen yıl dolar karşısında güçlü bir performans sergileyerek son yılların en dikkat cazip yükselişlerinden birini kaydetmişti.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) Lider Yardımcısı Luis de Guindos da daha evvel yaptığı açıklamalarda 1,20 düzeyinin Euro için kıymetli bir eşik olduğuna dikkat çekmişti. Lakin Euro’nun bu düzeye yükselişi dalgalı bir seyir izledi ve doların dönemsel toparlanmalarıyla vakit zaman geri çekilmeler yaşandı.
Geçmişte taban düzeylere yakın seyreden Euro’nun yine 1,20 bandına yönelmesinde, başta Almanya olmak üzere Avrupa ülkelerinin uyguladığı mali teşvik siyasetlerinin tesirli olduğu bedellendiriliyor. Tarihî olarak bakıldığında bu düzey, Euro’nun uzun periyot ortalamasının bir ölçü üzerinde bulunuyor.
EURO NEDEN GÜÇLENİYOR?
ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret siyasetlerine ait açıklamaları ve ABD Merkez Bankası’na yönelik telaffuzları, dolar üzerinde baskı oluşturdu. Buna ek olarak, global piyasalarda farklı para ünitelerine yönelik müdahale beklentileri de doların bedel kaybını hızlandırdı.
Trump, doların pahasına ait soruya karşılık doların durumunun “harika” olduğunu söz etmişti. Buna rağmen Euro Bölgesi’nde güvenlik ve uzun vadeli büyümeyi desteklemeye yönelik adımlar, dolardan çıkışı teşvik eden ögeler ortasında yer aldı.
ŞİRKETLER ETKİLENİYOR MU?
Euro’nun dolar karşısında güçlenmesi, Avrupa’dan yapılan ihracatın maliyetini artırarak şirketlerin rekabet gücünü baskılayabiliyor. Bilhassa ABD pazarına yüksek oranda ihracat yapan Avrupalı şirketler açısından bu durum kâr marjları üzerinde risk oluşturuyor.
Analistlere nazaran, pay senedi yatırımcıları güçlü ekonomik görünüm nedeniyle kur tesirini şimdilik ikinci planda tutsa da, önümüzdeki devirde şirket bilançoları üzerindeki baskı daha görünür hâle gelebilir.
AMB YETKİLİLERİ KAYGILI Mİ?
AMB yetkilileri, kur düzeyinden fazla hareketin suratı ve boyutuna odaklandıklarını vurguluyor. Kur gelişmelerinin Euro Bölgesi enflasyonu üzerindeki tesiri yakından izlenirken, Euro’daki süratli yükseliş dikkatle takip ediliyor.
Euro’nun bedel kazanmasının ithalat fiyatlarını aşağı çekerek enflasyon baskılarını hafifletebileceği belirtilirken, AMB’nin orta vadeli enflasyon maksatlarına ulaşmakta zorlandığı da biliniyor.
EURO DOLARIN YERİNİ ALABİLİR Mİ?
Euro’daki yükseliş olumlu beklentileri artırsa da, kısa vadede doların global rezerv para pozisyonunu kaybetmesi beklenmiyor. Doların global ticaretteki yükü ve finansal piyasalardaki derinliği bu istikrarda belirleyici olmaya devam ediyor.
AMB Başkanı Christine Lagarde, ABD’nin öngörülemez iktisat siyasetlerinin Euro için uzun vadede fırsatlar yaratabileceğini savunurken, bunun için Avrupa’daki finansal entegrasyonun hızlandırılması gerektiğini vurguluyor.
