Altın fiyatlarında yükseliş sinyali: Uzmanlar ne bekliyor?
Altının ons fiyatı, ABD işgücü piyasasındaki zayıflama sinyalleri ve Fed’in beklenenden daha güçlü bir gevşeme adımı atabileceği beklentileriyle 3 bin 630 dolara çıkarak yeni bir rekor düzeye ulaştı. ABD idaresinin iktisat ve ticarette yarattığı belirsizlikler sürerken, Fed’in daha yumuşak bir siyaset izleyeceğine dair beklentiler, cuma günü açıklanan ve kestirimlerin epeyce altında kalan tarım dışı istihdam verisiyle pekişti.
FED FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİ ARTTI
Söz konusu data, ABD işgücü piyasasındaki zayıflama sinyali olarak algılandı ve Fed’in yıl sonuna kadar daha fazla faiz indirimi yapabileceği beklentilerini artırdı. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda Fed’in yıl sonuna kadar 2 faiz indirimi yapacağına ait beklentiler, varsayımların altında kalan tarım dışı istihdam verisi sonrası 3’e yükseldi. Bu durum, altın fiyatlarının yükselmesine yol açtı ve ons altın geçen haftanın son süreç gününde 3 bin 600 dolar düzeyini gördü.
ABD İSTİHDAM BİLGİLERİ VE PİYASA YANSIMALARI
ABD’de geçen hafta açıklanan istihdam datalarına nazaran, JOLTS açık iş sayısı temmuzda 7 milyon 181 bine gerileyerek piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Özel bölüm istihdamı ise ağustosta 54 bin kişi artarak beklentilerin altında kaldı. Birinci defa işsizlik maaşı müracaatında bulunanların sayısı 30 Ağustos ile biten haftada 237 bine yükseldi. Tarım dışı istihdam verisi ağustosta 22 bin kişi artarken, işsizlik oranı yüzde 4,3 ile Ekim 2021’den bu yana en yüksek düzeye ulaştı.
Geçen hafta açıklanan bilgiler, işgücü piyasasında soğumaya işaret ederken, Fed’in yol haritasına ait netliğin artması için bu hafta açıklanacak enflasyon dataları yakından takip edilecek.
UZMAN YORUMLARI
Uluslararası piyasalar stratejisti Özgür Hatipoğlu, tarım dışı istihdam verisinin Amerikan iktisadında büyümenin yavaşladığına dair niyetleri kuvvetlendirdiğini söyledi. Hatipoğlu, geçen hafta açıklanan JOLTS verisine nazaran “Her işsiz başına iktisat yalnızca 0,9 iş durumu açabilirken, geçen sene bu vakitlerde işini kaybeden her kişi için 1,8 açık iş durumun olduğunu” tabir etti. Bundan sonra istihdam bilgilerinin daha da kıymetli olacağını belirten Hatipoğlu, “kişisel tüketim harcamaları bilgilerinin de istihdam piyasasının sıhhati hakkında fikir vereceğini” aktardı.
Hatipoğlu, tarım dışı istihdam verisinin son 12 ay boyunca aşağı taraflı bir seyir içinde olduğunu vurgulayarak, gelecek haftaki enflasyon verisiyle tarifelerin fiyatlar üzerindeki tesirlerinin gözlemlenmeye devam edeceğini bildirdi. ABD enflasyonunun daha evvelki datalarda olduğu üzere marjinal bir formda üst gerçek gelebileceğini ancak bunun Fed’in eylül toplantısı için kanılarını değiştirmeyeceğini söz ederek, “Altın tarafında merkez bankalarının alımları, global açıdan ülkelerin silahlanmaya daha çok bütçe ayırıyor olmaları, ABD’de faizin düşüşü, büyümedeki yavaşlama eğilimi üzere bunların hepsi altın fiyatını destekleyecek argümanlar. Bu bilgi ışığında altındaki geri çekilmeleri piyasanın alım fırsatı olarak görmesi büyük bir ihtimal” dedi.
Colendi Menkul Analisti Sadullah Çalışır da ABD’de tarım dışı istihdam verisinin piyasa beklentilerinin altında geldiğini belirterek, “Önceki datalarda de aşağıya hakikat revizeler oldu. ABD iktisadının istihdam yaratmada zorlandığını görüyoruz. Bu beklenti altı sayılar da Fed’in faiz indirimi için elini kuvvetlendiriyor. Piyasa artık Fed’in yıl sonuna kadar 3 faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor” dedi.
İstihdam bilgilerindeki zayıflığın önemli manada iktisatta bir soğuma manasına geldiğine işaret eden Çalışır, resesyon için kâfi bilginin şimdi oluşmadığını söyledi. Çalışır, son büyüme datalarının beklentilerin üzerinde geldiğini anımsatarak, “Dolayısıyla resesyon için şimdi kıymetli sinyaller yok. Lakin istihdamdaki zayıflık bundan sonra büyümeye ait önemli bir risk ögesi oluyor. Önümüzdeki birkaç çeyrek için baktığımızda, ABD iktisadında büyüme ivme kaybı olacağı epey makul görünüyor. Fakat resesyon tasaları için şimdi o şekil bir risk oluşmadığını düşünüyoruz” değerlendirmesinde bulundu.
Sadullah Çalışır, tahvil tarafının da faiz indirim beklentileriyle bir fiyatlama içerisine girdiğine dikkati çekti. Uzun vadeli tarafta bir müddettir katılık bulunduğunu belirten Çalışır, son devirde piyasadaki son fiyatlamalara uzun vadelilerin çok eşlik edemediğini gördüklerini söz etti. Çalışır, “Genelde kısa vadeli tahvillerin faiz indirim beklentileri ve faiz patikasıyla, uzun vadeli tahvillerin ise biraz daha enflasyon beklentileriyle bağlantılı olduğuna işaret ederek” kelamlarını sürdürdü.
Saxo Capital Emtia Strateji Başkanı Ole Hansen, ons altının 3 bin 600,15 dolar ile yeni bir rekor düzeye ulaşarak, yılbaşından bu yana yaklaşık yüzde 37 kıymet kazandığını belirtti. Hansen, son yükseliş dalgasının, “Yenilenen faiz indirimi beklentileri, Fed’in bağımsızlığına ait artan telaşlar ve inançlı liman varlıkları ortasındaki akışları yine şekillendiren jeopolitik gelişmelerin güçlü bir karışımını” yansıttığını söz etti. Piyasaların, gümrük vergileri nedeniyle gelen ekonomik dataların zayıflamaya devam etmesi durumunda, Eylül ayında neredeyse kesin bir Fed faiz indirimi ve yıl sonuna hakikat daha fazla ve potansiyel olarak hızlandırılmış bir gevşemeyi fiyatladığını söyledi.
