Gümüşte rekor sonrası sert fren: Uzman isim fiyat düşüşünün nedenlerini açıkladı
Yılın birinci ayında emtia piyasalarında genel olarak ralli havası hâkim olurken, ocak ayının sonu ve şubat ayının başında fiyatlamalarda istikamet arayışı barizleşti. Bu süreçte pahalı metallerde dalgalı bir seyir izlenirken, bilhassa gümüş fiyatlarında sert hareketler yaşandı.
Uluslararası piyasalarda gümüşün ons fiyatı 29 Ocak’ta 121,7 dolarla rekor düzeye çıktı. Akabinde gelen satış baskısıyla düşüşe geçen ons gümüş, 2 Şubat’ta 71,4 dolara kadar geriledi. Daha sonra toparlanma eğilimi gösteren gümüş, bugün 79 dolar düzeylerinden süreç görüyor. Böylelikle ons gümüş, tepe düzeyine kıyasla yaklaşık yüzde 35 bedel kaybetmiş oldu.
“DÜŞÜŞ SÜRPRİZ DEĞİL”
Vadeli süreç ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, gümüşte yaşanan sert düşüşün beklenmedik olmadığını söyledi. Tüm değerli metallerde geri çekilme yaşandığını belirten Ergezen, gümüşteki kaybın boyutunun öbür metallere nazaran daha yüksek olduğuna dikkat çekti.
Ergezen, gümüşte volatilitenin hala yüksek seyrettiğini vurgulayarak, fiyatlardaki sert hareketlerin ardında global para siyasetlerine ait beklentilerin bulunduğunu söz etti.
FED BEKLENTİLERİ VE DOLAR ETKİSİ
Ergezen’e nazaran, gümüş fiyatlarındaki sert düşüşün kıymetli nedenlerinden biri ABD Merkez Bankası’na (Fed) ait gelişmeler oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için daha fazla faiz indirimi yanlısı bir ismi tercih edeceği beklentisinin piyasaları etkilediğini belirten Ergezen, Kevin Warsh isminin öne çıkmasının algıyı değiştirdiğini söyledi.
Ergezen, bu süreci şu sözlerle kıymetlendirdi:
Kevin Warsh, Fed’in bilançosunun küçülmesini, Bankanın piyasalara daha az müdahale etmesini isteyen lakin birebir vakitte iktisattaki mali ve para siyasetlerinin sıkı uygulanmasını isteyen bir Fed lider adayı. Bu türlü bakıldığı vakit da aslında şöyle bir sonuca ulaşılıyor. Doların paha kaybının aslında beklendiği kadar yüksek olmayacağı, dolar endeksinin çok fazla gerilemeyeceği beklentisi. Fed’in ve ABD’nin kredi notunun düşmesine neden olan borçluluk sıkıntısının bir nebze Kevin Warsh ile çözülme umudunun ortaya çıkmış olması aslında gümüşte sert satışlara neden olan en büyük etken. Zira değerli metalleri yönelim aslında ABD’ye duyulan itimadın azalması yahut dolara duyulan itimadın azalması ile yanlışsız orantılı olarak inançlı liman özelliği taşıyan bedelli metallere gidiyordu.
TEMİNAT ORANLARI SATIŞLARI HIZLANDIRDI
Gümüşteki sert düşüşte vadeli piyasalarda teminat oranlarının artırılmasının da tesirli olduğu belirtiliyor. Teminat oranlarındaki artışın daha fazla likidite muhtaçlığı yarattığını tabir eden Ergezen, teminat tamamlama zorunluluğunun satışları zincirleme biçimde tetiklediğini lisana getirdi.
TRUMP MEÇHULLÜĞÜ VE İNANÇLI LİMAN ARAYIŞI
Küresel piyasalarda bir müddettir inançlı limanlara yöneliş yaşandığını hatırlatan Ergezen, bu sürecin Trump belirsizliğiyle temaslı olduğunu söyledi. Trump’ın vazifeye başladıktan sonra izlediği iktisat ve dış siyaset adımlarının piyasalarda telaş yarattığını belirten Ergezen, bu durumun dolar varlıklardan kaçışı beraberinde getirdiğini tabir etti.
Ergezen, Kevin Warsh’ın aday gösterilmesinin piyasalara daha ölçülü bir ileti verdiğini belirterek, Trump’ın piyasalarla çatışmaktan fazla daha istikrarlı bir siyaset izleyeceği beklentisinin fiyatlamaları rahatlattığını kaydetti.
JAPONYA FAKTÖRÜ VE DE-DOLARİZASYON
Öte yandan Ergezen, Japonya’da tahvil faizlerinin yüksek düzeylerde seyretmesinin global sermaye hareketlerini etkilediğini belirtti. Bu durumun de-dolarizasyon sürecini destekleyen ögelerden biri olduğunu söz eden Ergezen, kelam konusu gelişmelerin bir periyot bedelli metallere yönelimi artırdığını söyledi.
