Netflix’ten WBD için kritik hamle: Tamamen nakitle satın alacak
Medya dalında istikrarları değiştirmesi beklenen Warner Bros. Discovery (WBD) satın alma sürecinde kıymetli bir gelişme yaşandı. Netflix, WBD için sunduğu pay artı nakit teklifini, yatırımcı baskısı ve pay bedellerindeki sert düşüş nedeniyle büsbütün nakit aslına dayalı bir modele dönüştürmeye hazırlanıyor.
On The Money’nin haberine nazaran, pay başına 27,75 dolar düzeyindeki teklif korunurken, ödeme prosedüründeki bu esaslı değişiklikle yatırımcı itimadının yine tesis edilmesi amaçlanıyor. Kelam konusu atağın, Netflix idare şurasının onayına sunulması bekleniyor.
YATIRIMCI BASKISI STRATEJİYİ DEĞİŞTİRDİ
Netflix’in birinci etapta teklifini %85 nakit, %15 pay senedi halinde yapılandırdığı biliniyordu. Lakin son altı ayda şirket paylarında yaşanan ve yaklaşık 160 milyar dolarlık piyasa pahası kaybına yol açan düşüş, bu yapının cazibesini zayıflattı. Ünlü yatırımcı Mario Gabelli’nin de ortalarında bulunduğu birtakım büyük hissedarların “Nakit kraldır” davetleri sonrası Netflix cephesi finansman şartlarını tekrar masaya yatırdı.
PARAMOUNT SKYDANCE CEPHESİ TETİKTE
Netflix’in büsbütün nakit teklife yönelmesi, WBD üzerindeki denetim uğraşını sert bir ihale savaşına dönüştürebilir. David Ellison ve Oracle’ın kurucusu Larry Ellison liderliğindeki Paramount Skydance (PSKY), WBD için halihazırda 78 milyar dolarlık (hisse başına 30 dolar) nakit teklif sunmuş durumda ve süreci “düşmanca ele geçirme” olarak tanımlıyor.
PSKY yetkilileri, Netflix’in teklifinin medya piyasalarındaki yüksek volatiliteye karşı savunmasız olduğunu öne sürerek, WBD hissedarlarını bu teklifi reddetmeye çağırıyor.
KABLO VARLIKLARI SORU İŞARETİ YARATIYOR
Netflix teklifindeki en büyük belirsizliklerden biri, WBD bünyesindeki CNN, TNT ve Discovery Inc. üzere kablolu yayın varlıklarının başka bir satış süreciyle elden çıkarılacak olması. Paramount cephesi, bu varlıkların bölümdeki daralma nedeniyle beklenenden çok daha düşük değerlemelerle satılabileceğini ve bunun Netflix’in toplam teklif kıymetini aşağı çekeceğini savunuyor.
HUKUKİ VE YÖNETİM KURULU SAVAŞI KIZIŞIYOR
Rekabet sırf finansal değil, hukuksal boyutta da sertleşmiş durumda. Paramount Skydance, geçtiğimiz Pazartesi günü federal mahkemeye başvurarak WBD idare konseyinin neden kendi teklifleri yerine Netflix’e öncelik verdiğine dair evrakların açıklanmasını talep etti. Tıpkı vakitte PSKY, WBD idare şurasını değiştirmek gayesiyle bir vekalet savaşı başlattı.
Piyasa kulislerinde, WBD idaresinin Paramount’tan süreci yine açmak için pay başına 2 ila 4 dolar daha yüksek bir teklif beklediği konuşuluyor. Lakin Netflix’in “tamamı nakit” atağının, bu hassas istikrarları kısa müddette değiştirebileceği bedellendiriliyor.
